中国医药行业战略布局方向探讨

中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。如何从高速增长阶段转向高质量发展阶段？

我们研究了2017年沪深两地上市的172家制药工业上市公司，通过年报披露的数据和信息，分析其收入规模及增长、盈利水平、研发投入、市值规模及增长和战略实施等情况，来看看制药行业是如何从高速增长阶段转向高质量发展阶段的。

医药行业战略布局方向分析

1、创新药。长期以来，中国的绝大多数制药企业主要以生产仿制药为主，导致创新能力不足，产品缺乏国际竞争力。随着产业的不断发展，政策的扶持，资本的关注，国内越来越多的企业开始布局创新药。

恒瑞医药，在创新药方面布局较早，目前已经上市了两个创新药品种：艾瑞昔布和阿帕替尼，除此之外，还有17个创新药品种处于临床开发阶段；康弘药业，创新药品种康柏西普已经上市，同时在眼科、中枢神经系统、消化系统等领域继续创新并丰富系列专利品种结构。其他还有科伦药业、信立泰等多家药企也在积极布局创新药。

2、制剂国际化。中国在原料药领域是出口大国，但制剂出口一直规模很小，尤其在欧美规范市场。最近几年，伴随着华海药业和恒瑞医药等一批制药企业的国际化步伐，终于在国际规范市场有了一些突破。

华海药业，已经从一家特色原料药企业转型成为具有国际竞争优势的仿制药企业，截至2017年底，在美国上市销售产品已达48个，其中15个产品市场份额领先。

恒瑞医药，有十几个产品在欧美进行销售，实现销售收入6.37亿元，几个创新药获准在海外开展临床实验。

3、大健康。随着人们生活水平的不断提高、健康意识的不断增强，疾病的预防与健康管理越来越受到重视。部分药企开始沿着诊疗向前后端延伸，如健康产品、日化、健康管理和康复等。

云南白药，以“用户”需求为导向，稳步开展在大健康多领域内构建更广范围消费者覆盖的产品生态体系，建立起健康现代新生活方式的产品生态族群，满足消费者多样化、系统化健康需求。

片仔癀，制定了“一核两翼”大健康发展战略，在坚持做好医药生产这个核心产业的前提下，努力拓展医药流通、日化化妆品、保健食品等产业。

其他如白云山、以岭药业，也在发展主业的同时积极构建自己的大健康产业链。

4、生物药。在全球药品市场，生物药早已占据重要地位，阿达木单抗更是凭借184亿美元的销售额雄踞药王宝座。而在中国，排名前十的畅销药榜单中目前还看不到一个生物药的影子。随着国内医药市场的逐渐规范，临床价值逐渐成为评价药物的核心，一些疗效确切的生物药将成为未来市场的潜力股。一些制药上市公司也在布局生物药。

复兴医药是较早布局生物药的上市药企之一，目前开展的生物创新药8项、生物类似药14项。其中，生物类似药利妥昔单抗已经递交上市申请，曲妥珠单抗生物类似药和阿达木单抗生物类似药有望于2018年递交上市申请。

丽珠集团，也布局多个单抗产品，临床研究呈现加速和国际化趋势。研发管线中既有确定性较高的传统靶点如TNF-α、CD20、HER-2、PD1/PD-L1，也有OX40等新兴免疫检查点靶点。

其他如华兰生物、天士力、步长制药等上市公司也在积极布局生物制药领域。

医药行业未来趋势总结

从现实看，围绕政策、临床需求和市场的变化不断调整产品结构、渠道结构和终端结构。从未来看，回归行业的本质，紧紧围绕消费者的健康需求，以创新为驱动，实现企业的产品升级、技术升级和模式升级，最终带动整个产业的转型升级。

节选自和君医药投资研究中心李文明《2017年制药工业上市公司运行情况分析报告》